6月24日，英国公投382个投票区计票最终结果显示，51.9%的民众选择支持脱离欧盟，英国正式宣布将脱离欧盟。脱欧重创英国金融市场，24日英镑暴跌超，创30年来新低。
我们第一时间采访了北京大学光华管理学院研究教授颜色，颜色教授从三个方面，向我们分析了英国脱欧对金融市场、全球经济以及中国的影响。
1.金融市场
英国脱欧对金融市场将会是很大的负向冲击，因为每个人都希望持有比较安全的资产，全球金融市场对于风险规避的情绪将成为主导。
其中的最大冲击是外汇市场。首先，英镑对美元在24日已有贬值，我们预测，英镑对美元的汇率将会逐步贬值到1.23左右，这是15%左右的下降幅度。其次，欧元对美元的汇率将贬值到1.03左右，这也是9%左右的幅度。再次，美元会升值，美元指数将有明显上扬，日元则会更大幅度的上扬，美元对日元的汇率，可能会到95，这也是9%—10%的上升。这对日元来说，是一个非常大的升值幅度。此外，瑞士法郎也可能会有4%的升值，对美元可能是0.92。大宗商品出口国，特别是英联邦，包括澳大利亚、新西兰和加拿大，这些国家的货币也都会有9%—12%的贬值。
外汇之外，大宗商品的价格将会出现巨大波动。避险商品，如黄金等，价格会明显上扬，其它受需求方面影响的商品，如石油、铁矿石等，价格则会明显下跌。
总而言之，全球金融体系会更加脆弱，为了规避风险，各个国家会采取一些措施。我个人认为，全球各国央行将会采取宽松政策，特别是美联储今年七月将可能不会加息，甚至会在年底降息一次，宽松会成为主流。
2.全球经济基本面
首先，脱欧对于英国本身的影响。英国经济在第三、第四季度可能会出现负增长，全年GDP增长率将下滑到1.2，这是上半年、下半年平均的结果。而在2017年，英国GDP则会直接下调1个百分点，明年的全年GDP增长率大概平均会在0.5%。所以，脱欧对英国经济将会是一个很大的打击。
其次，对于欧元区的GDP，我们预计，2016年会从1.4下滑至1.2，2017年会从1.5下滑至1.2，等于说，在以往基础上都会出现下滑。
那么，在全球经济明显放缓，还没有走出衰退陷阱的情况下，再来这样一次冲击，全球经济会更加脆弱，基本面会更差。所以各个国家会积极采取宽松的政策，来维持全球经济的稳定。所以我认为，最早在今年8月份，英格兰银行（Bank of England）可能会降息。
3.中国
虽然中国人都很关心英国脱欧，但中国并非受影响的中心。因为中国对英镑的投资相对来说较小，不会直接受其影响，但影响依然会在。
短期主要体现在对外汇、汇率的影响。我们最近一直存在比较大的贬值压力，这之后，美元指数上升，人民币会继续有明显的贬值。贬值是好是坏？对此问题，见仁见智。我认为，前段时间，人民币贬值压力如此之大，这次正好顺势而为，释放一下压力，不必进行过多干预。当然，人民币贬值会造成短期的动荡，但不用过于担心，因为我们毕竟不是直接受冲击的国家，央行如果要用外汇储备来进行干预和维稳，是可行的。所以，在风险可控的情况下，人民币适当贬值，是一件好事。
此外，影响汇率的另一个最直接的因素是，美联储的决策。如上文我所说，由于全球央行会采取宽松的政策，特别是美联储七月很难进行加息，所以，人民币在今年下半年反而会得到稳定的支持，不会出现大幅贬值。
除汇率外，我们分别从短期和长期来看一下，英国脱欧对中国经济的影响。从短期来说，因为欧盟是中国第一大贸易伙伴、第四大直接投资来源地，脱欧对中国经济会有一定负面影响。这体现在，对于中国短期内的需求面，国际贸易和出口以及吸引投资方面，会有一定负面影响，而且在一到两年内，这种负面影响会持续发挥。
但从中长期来说，脱欧对中国并非一件坏事。一方面，因为英国跟欧盟在很多问题上有分歧，这其中对于中国的立场，是一个很大的分歧。欧盟对于在中国经贸、投资、金融方面都持比较僵化的立场，英国则一直是主张自由贸易的国家，为了维持伦敦传统金融中心的地位，英国一直积极让伦敦成为人民币的一个离岸交易中心，在发行人民币债券、经贸、以及一带一路方面，英国都非常积极。之前，英国虽对欧盟不满，但身在其中，不够自由。脱离欧盟，对中英关系将会有促进。另一方面，全球经济基本面更加脆弱和疲软的情况下，中国虽然也比较差，但相比之下，反而是一个比较安全的所在。所以，英国脱欧对中国的影响，我认为是好处大于坏处，短期内肯定会有冲击，但中长期来看，并非坏事。
【作者简介】
颜色：北京大学光华管理学院研究教授
颜色教授的研究方向是宏观经济学、中国经济和经济历史，曾经在国内外顶级期刊发表过多篇学术论文，取得学术界广泛认可。2009年获得第十五届世界经济史大会最佳博士论文奖，是荣获此殊荣的第一位中国学者。研究课题获得美国国家自然科学基金、中国国家社科基金和中国教育部人文社科基金资助。
颜色教授在北京大学光华管理学院承担《中国经济》和《宏观经济学》等课程的教学，荣获北京大学教学优秀奖。同时担任北大光华“从历史看管理”项目的学术主任。 |
