21世纪经济报道 　2006-02-27 15:59:16

　　又一次，“衰老的经济体”———这一次是法国和卢森堡———不得不和一个新一轮的全球化冲击交锋：一些颇有年头的西方公司将被新兴经济国家收购接管，不管这种收购是否来者不善。上个月，印度的米塔尔(Mittal)钢铁公司有些出人意料地出价欲收购阿塞洛(Arcelor)，从而震惊了业界。阿塞洛是欧洲最大的钢铁制造商，在法国、比利时、德国和卢森堡都设有工厂。这个举动招来了众多媒体的喋喋不休的议论，以及公众和政界的担心。法国和卢森堡政府的排斥的第一反应有些类似于去年美国政府的表现。当时中海油公司欲收购优尼科，令美国人非常焦虑，担心是否会将美国的重要的有战略意义的资源以及市场拱手相让予中国。

　　就是这些政府，以往还不厌其烦地宣扬自由贸易和资本流动的好处，并敦促中国和印度进一步开放市场，突然之间，却对来自于国外的对于国家战略部门和资源的影响力表现出他们的担心。由此可以想象如果中国或印度的媒体想要收购德国的RTL电视台或者巴伐利亚的一间广播电台将会引起怎样的轩然大波。

　　我认为我们的公司领袖、资本经理、政治家和普通民众必须认识到这样一个事实：中国的公司只是拾捡那些不景气或破产公司和品牌的时代已经终结。那些欧洲或美国的公司因为不敌亚洲的竞争者而最终落败。与此同时，我们将发现来自中国、印度以及其他新兴国家的公司，———他们经营有道，颇有战略眼光和勇气，并且财大气粗。———会加入到买家的行列，对那些著名的而且经营良好的西方公司开价。与上世纪80年代时的并购狂潮不同，那时的日本公司只是收购各种无战略价值的资产，诸如酒店、不动产甚至凡高的画作，而如今的并购则出于战略的考虑，并依着“宏伟的计划”行事。

　　但这些看似高明的“战略”思想恰恰正是这股收购潮流的危险所在。许多事实也证明并购背后所谓的“战略”和“宏伟计划”只不过是一厢情愿的愿望。很多的战略思想和宏伟计划本身就概念模糊，并且考虑欠周。即使听起来条条有理，而如何与新收购公司完成顺利整合的问题远被低估，对解决这些问题仍无济于事。

　　对于一些出于世界战略的合并的教训我们仍记忆犹新，比如：戴姆勒·克莱斯勒和三菱，美国在线和时代华纳，EDS和科尔尼(ATKearney)。几十年的实践经验已经证明超过一半的并购造成了价值流失，甚至引致灾难后果，使整个公司挣扎于生死线上。如果并购牵涉到不同的经营领域、跨国运作和新兴市场的话，这个比例还要更高。基本上，我们可以预言:由一系列的并购而规模迅速扩大的公司将在管理整合庞大运作的过程中陷入真正的麻烦，这只是时间问题。整合新公司以及公司文化不光需要经验，通常还要花费比预想要多的时间、金钱和精力。如果涉及到新兴市场和商业环境的话，这一点尤为突出。

　　我非常怀疑那些宣称整合马到成功的消息。某CEO(面子问题，讳去其名)在并购一年后不止一次地自豪地宣布公司整合已上轨道并基本完成。———这总是让我想起布什总统2003年底的“使命已经完成”的演讲，那时他宣布伊拉克战争已经结束。———但就在随后的几个月里，这间公司的问题仍不断出现。五年之后的现在，它仍在努力消化并购的苦果，在各个重建领域之间毫无希望地疲于奔命。TCL收购了法国的Thomson，德国的Schneider和美国的RCA，对于整合的难度，和精力、时间和金钱的耗费，应该也深有同感。

　　所以我真正担心的并不是欧洲知名公司的“遗产”和资本流落于中国和印度公司手中，毕竟他们也不可能将之打包运回中国和印度。反之，他们还要使它们有所发展，正如他们的战略计划中规划的那样。那么就让我们拭目以待，且看他们如何管理整合。如果他们干得不错，则股东和公司皆大欢喜。如果他们干得不怎么样，则别人可吸取他们的经验教训以做到更好。不管怎么样，这些都足够让一间好的管理咨询公司忙的了……

(作者系罗兰贝格战略咨询公司亚洲区总裁，陈中/译)